周二股指低开之后震荡下行，上证综指击穿10日均线，5日均线与10日均线即将形成死叉，MACD、KDJ指标高位死叉向下。K线形态、技术指标、均线三者均体现出空头占据优势，短期调整态势已经非常明确，预计后市将考验30日均线的支撑。

从7月份启动以来的行情看，经历了两个阶段，第一阶段是超跌蓝筹股普涨阶段，进入8月份后蓝筹股进入调整，题材股及部分中小市值的品种开始活跃，但这种活跃明显缺乏市场主线，更多的是部分重组股及短线游资股。在板块热点不突出、市场缺乏明确方向之下，股指连续盘整，盘整时间越长调整概率越高。股指盘整近一个月，本周连续两天深幅调整，已经打破了前期的平台整理，尤其是深成指再度回到年线附近，年线岌岌可危。上证综指虽然远离年线，但极有可能回到30日均线附近寻求支撑，完成上涨第一阶段的技术调整。当前中、短期均线呈现多头排列，年线与半年线逐步向上运行，但半年线仍在年线下方，若指数调整至30日均线附近盘整一段时间，半年线与年线会逐渐靠拢直至粘合。

单纯依靠题材股活跃气氛是很难带动股指上行，一旦市场资金趋于流出，题材股将会面临很大补跌风险，这可能是当前最大的风险所在。蓝筹股在7月份快速拉升之后，8月份普遍调整，这种调整也会波及近期涨幅较大的个股，应注意获利为安。

银行、券商、地产等权重板块已经先行调整，后市大盘的再次启动依然要靠蓝筹板块。我们预计蓝筹股下跌空间不大，股指的调整也不会很深。低估值成长股是我们关注的重点，从中报、三季报预增股中筛选涨幅不大的品种，年末获得超额收益的机会较大。 国元证券