周一，沪深两市延续反弹势头，小幅高开后震荡走高，沪指在摸至2242点后展开震荡，创业板和中小企业板个股表现更加积极。传媒、餐饮旅游、计算机板块涨幅居前，银行、食品饮料板块表现垫底，两市成交量较上周五温和放大。

我们在看好近期市场表现的同时，认为沪指接近上方2250~2270点一带的压力位，震荡幅度为进一步加大，主要从驱动本轮反弹的重要因素之一经济企稳和周期股的关系考虑。相反，近期我们有更好成长股和主题投资机会的表现。如果说风格转换激发了人们的做多热情，但市场真实的上涨推力还是在成长股方面，这点从创业板指数已经创下其7月初的高点可见一斑。连日来，《人民日报》、《经济日报》等官方媒体密集发文聚焦经济领域，探讨习近平总书记关于“新常态”的表述，中国经济最大特点、最大动力、最大抓手等问题。从这个角度考虑，我们对周期股的脉冲一直视为交易性机会，这次也没例外。事实上，有真实成长性的股票，在8月会有好表现。既然市场的系统性风险还没来，就不必太过担心。有个很简单的逻辑可以理清指数与个股的关系，就是当大指数与小指数不同步时，专注个股做套利是可行的；当大指数与小指数形成合力同步向下时，投资者则应该规避市场风险，作防御性的策略安排。  国元证券