最近两周A股市场在国内独特因素的刺激下拔地而起，势如破竹。继前一周上证指数连拔四阳一举突破2100点阻力位之后，上周再续辉煌，连续突破2135点,2150点， 2180点,2200点四道强阻力，摸高2218点，创出7个月新高。

其实，市场的多重利好从5月份以后已经分批陆续体现在各个板块的轮动之中。从4月29日开始，次新股和航天军工股先于大盘拔地而起，前者大涨38%，后者上涨29%，完成了本轮反弹的启蒙教育。5月20日，行情的真正龙头电动汽车板块正式启动，由于巨额补贴、技术突破和销量暴涨三大因素的交织，在两个半月的时间里，该板块持续上扬，累计涨幅达到38%，其时间跨度和上升幅度均超过大盘的三倍。在5月20日以后，酿酒食品、创业板、网络安全、医药医疗等弱周期股启动，6月22日以后，房地产板块启动，累计上涨23%，此后周期类板块逐步走强，在1个月的时间里，房地产累计涨幅23%。7月22日以后，周期股快速拉升，银行股、煤炭股一路上行，带动大盘指数冲关夺隘，实现了指数的救赎。

经过两个多月上涨，市场各个板块全部轮涨一遍，强势板块涨幅超过25%，80%的板块超过15%，最差的也超过10%。如此大的涨幅，即使没有外界因素影响，市场也随时会出现技术性调整，以消化获利盘压力。即使我国基本面因素再好，市场也到了技术性调整时段。

总体来看，第一阶段调整的来临不意味着行情的结束，经过这一轮的调整，市场的分化格局将再次出现，决定板块强弱的因素依次是：1、行业景气程度和趋势；2、国企改革释放的制度红利；3、上市公司近期的利润增速变化。在这个思路下，我们最看好8月份电动汽车产业链的表现，其次关注国企混合制改革带来的普遍性价值重估，对房地产行业和电子信息技术板块，则相对看淡。