周四大盘缩量反弹，上证综指突破2200点，深成指面临8000点颈线位压力。经过连续上涨之后，沪深股指均到达2月份高点附近，短线面临是否突破的问题。上半年沪综指两次站上2100点，但都无果而终，可见2200点具备一定阻力。以当前的量能看，本次有望经过短暂休整之后选择向上突破。

从盘面看，我们认为，本轮行情参与主力已经非常明显，是场外增量资金而非场内存量资金。既然场外资金大举进入吸筹，不可能拉升一百多点就撤退，后续应该还会持续。宏观经济从5月份开始企稳，而微刺激政策从4月份开始陆续释放，二级市场启动是7月中旬，有一定时间差，主要原因是经济反弹与政策刺激力度不大，让投资者难以抉择。进入7月份之后，利多因素增多，沪港通、楼市限购放开等均形成了本轮行情的促发因素，可谓“天时、地利、人和”。

普遍投资者预测三季度会发动一波行情，但当行情来临后又不知所措，无法应对。我们认为，伴随着国企改革及沪港通渐行渐近，低估值蓝筹股显然更受国资资金青睐。与估值、股价偏高的中小市值股相比，蓝筹股的安全性更高，吸引力也更大。短期内资金不会从蓝筹板块转移至中小市值股当中，只有可能是蓝筹板块当中轮动，反复切换热点，推升行情至一定程度或不再便宜时，估计资金会重新关注调整中的中小成长股。   国元证券