万马股份（002276）主营各类电缆、电力器材、高分子材料、新能源汽车充电设备等，是我国电缆企业中的佼佼者，也是新能源汽车充电设备的新生力量。随着德国总理默克尔访华，中德电动汽车充电项目启动，充电桩成为新能源汽车产业链的先锋官。

线缆行业集中度提升助增长。公司作为线缆行业的龙头企业，目前已经实现电力产品、高分子材料、通信产品的全面布局，具有较强的产业链优势。2013年实现净利润2.20 亿元，同比增长23.86%。2014年一季度实现营业收入85185.29万元，同比增长17.13%；实现净利润2386.49万元，同比增长3.36%。线缆行业市场集中度相对较低，未来集中度提升将助推万马股份成长；同时，公司已经与硅谷天堂合作进行行业并购整合。

构建电缆光伏充电桩业务格局。公司在2010年开始布局充电桩产品，有多年的技术储备，目前充电桩产品体系健全，产品性能目前在国内处于前列，同时根据市场需要对充电桩外观、性能、充电效能及充电桩管理系统等多方面持续改进。2014年国网招标投建充电桩，公司继第一次成功中标后，再次成为中标推荐候选人，有望再次中标。2014年3月，公司与国电通签订《云光伏产业战略合作框架协议》，双方共同出资设立以云光伏运营服务为主要业务的合资公司，由国电通控股，主要开展云光伏项目平台的运维、运营管理等工作。由此，公司打开光伏市场，积极涉足分布式光伏领域。

政策利好，充电桩概念应新契机。近日，中德电动汽车充电项目启动，充电桩成为新能源汽车产业链的先行者。2014年7月9日国务院会议最新公布，三类新能源汽车免征车辆购置税。也有消息透露充电站补贴政策即将出台。发展新能源汽车是我国交通能源战略转型、推进生态文明建设的重要举措。充电桩概念是支撑新能源汽车这一战略性新兴产业发展的重要领域，在多重利好消息的推动下，随着新能源汽车从梦想走向现实，充电桩作为产业链的先锋官，发展空间广阔，迎来投资新契机。

风险提示：光伏、充电桩业务进展低于预期；毛利率下降风险。