周四，沪深两市冲高回落，没能进一步扩大和巩固反弹成果。计算机、房地产、传媒板块个股反弹较为活跃，煤炭、有色走低再次对大盘形成拖累。截至收盘，沪指收于2021点，下跌0.18%，创业板指数上涨0.93％，沪市成交金额595亿，两市成交量没能有效放大。对于后市我们认为市场运行在抵抗式反弹格局中，但量能制约反弹高度，沪指不排除再次考验2000点的支撑，宜波段操作。

盘面上，受中俄签署天然气购销合同的刺激，早盘燃气板块涨幅居前，玉龙股份、长春燃气、陕天然气、大通燃气涨停。银行股在早盘的冲高中，担当了先锋角色，但在存量资金行情下，银行股上涨的持续性我们是不看好的。周三带动股指反弹的煤炭股没能延续强势，我们认为是该板块高位调整后的一次强劲反抽，持续地上涨该板块缺乏基本面支撑。

2000点作为政策底，目前看相当坚强，在操作上我们建议谨慎但不悲观，但目前行情仍是抵抗式反弹。2000点久盘就算不跌也不代表重心不滑落,更不代表银行和传统产业有较强的投资价值,久盘更多是显现投资者信心缺失，市场内部缺乏像2005年那样以驰宏锌锗为代表的有色金属周期股、以贵州茅台为代表的价值股、以苏宁电器为代表的新商业模式股的不断成长催生的牛市力量。今年以来市场的泥沙俱下则是改革预期阶段性透支后对于基本面、市场面悲观情绪的释放和成长股的估值消化的交错，与其说是磨底，倒不如说是磨心。因此，波段操作、精选个股、控制仓位在操作上均要同时兼顾。 国元证券