周四在朦胧的利好刺激下，股指开盘之后迅速反弹，盘中一度突破10日均线，把昨日阴线一举吞吃，但无功而返，各指数均以长上影线报收。市场在等待方向性选择，做最坏打算，上证综指中期可能会往下跌两、三百点，下跌空间相对有限，在过度下跌中可以逢低吸纳，但短期市场偏弱格局不会改变，等待方向性选择确定后再择机而入。

我们认为，近期唯一的利好因素是陆续释放的维稳政策，加大高铁建设、降低县域商业银行及农村合作银行存款准金率、扩大出口退税范围等。这些维稳政策无论从广度还是力度上都难以抵消经济下行风险，难以大幅提振股市。市场流动性看上去似乎还可以，短期利率也在不断下行，但中长期利率几乎没有变动，也就意味着企业债务成本没有减轻。高负债企业不仅要面临产销不旺的经营风险，还要承担巨大的债务成本，如房地产、钢铁、煤炭、有色等。总而言之，当前选股非常困难，宏观面、行业景气度、公司业绩增长均要面面俱到，与其去冒风险做不确定的事情，还不如观望以等待确定性时机。 国元证券