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蓝筹股试行T+0的出发点错了
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3上一篇  下一篇4 2014年4月9日 放大 缩小 默认        
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蓝筹股试行T+0的出发点错了

皮海洲
 

蓝筹股试行T+0这个主张固然用心良苦,但其出发点却是明显错了。因为这种主张看到的只是T+0有利于市场投机炒作的一面,一心只想着利用这种投机炒作来达到自己的目的,而忽视了T+0交易机制的最大价值,即它的纠错功能。实际上,光大乌龙指事件之所以让人们看到T+0交易机制的重要性,至关重要的一点,就是要通过T+0操作来纠错,而不是通过T+0来频繁炒作。因此,推出T+0的出发点应该是对T+0纠错功能的利用,而不是来利用T+0的投机炒作。尤其是不应该选择性地利用T+0的投机属性,一方面试图利用T+0的投机性来激活蓝筹股的炒作,另一方面又叶公好龙般地担心T+0加剧创业板、中小板个股的投机炒作。所以在这个问题上,不论是业内人士,还是管理层,都应该在T+0的问题上对市场予以正确的舆论引导,引导投资者尽可能把T+0当成是一种纠错的工具来使用,而不是当成投机炒作的工具来使用。

如果把T+0当成是一种纠错的工具来使用,那么只在蓝筹股板块中试行T+0就显得没有必要了。因为就“纠错”来说,每一个投资者的操作都有可能出现错误,而且投资者对每一只股票的操作也都有可能出现错误。既然可能出现操作上的错误,那就需要进行“纠错”。因此,“纠错”不是蓝筹股的专利。并且越是非蓝筹股,越是创业板、中小板的股票就越发需要T+0这种纠错工具。因为对于工行、中石油这些大盘蓝筹股来说,在通常情况下,其每天的波动幅度相对较小,即便没有T+0的纠错工具,投资者T+1操作的损失也不大。相反一些创业板、中小板的中小盘股,每天波动幅度很大,投资者如果操作出现错误,在T+1交易机制下的损失可能会比较大,因此,这类股票更需要拥有T+0这种纠错工具。当然,本着公平的原则,T+0这种纠错工具更应该属于每一只正常挂牌交易的股票。它既非蓝筹股的专利,也不是非蓝筹股的专利。

如果把恢复T+0交易当作一种重要的市场纠错工具,那么T+0交易机制的推出就没什么可值得犹豫的了。因为如果推出T+0的立足点是基于纠错的需要,那么在推出T+0的同时,完全可以对其投机炒作的属性加以限制,比如本着“事不过三”的原则,将一天之中同一个资金账户的T+0操作次数限制在3次以下。如此一来,T+0的投机炒作属性就可以大大削弱了,并且这种做法实际上是符合国际惯例的。

所以,推出T+0的出发点应该是完善市场交易机制,而不应该是为了推动市场投机炒作,或达到所谓的活跃股市的目的。如果从正确的出发点出发推出T+0交易,那么推出T+0的各种障碍就不复存在了。        

 
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