本周，尽管利好政策频出，但A股市场却并不买账，尽显疲态。专家认为，A股要走出历史性大底，必须通过制度改革重振股市信心。

市场冷对政策组合拳

近期以来，资本市场的改革进入了加速阶段。从去年底开始，中央层面就着手对资本市场的改革做出系统安排。2013年11月30日，国务院发布文件决定开展优先股试点；12月14日国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板全国扩容方案正式出台；12月25日国务院发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，这是中国资本市场发展历史上第一份全面、系统地规范中小投资者保护的文件。而就在本周，国务院在3月24日、25日连续两天又对资本市场改革发布“国六条”等重大利好措施。

然而，在一系列政策利好频频出台之下，仍然难以挽救A股市场的疲弱态势。除3月21日因优先股传闻推动各类蓝筹股上涨拉动沪指大涨54点外，近期其余时间市场都对利好政策显得麻木；就在国务院推出力挺资本市场的“国六条”次日，沪指仍下跌了0.18%，丝毫不为利好所动。

IPO仍是最大利空

投资者一再忽视政策利好，似乎已经形成了股市的一种惯性思维。“千好万好都顶不住投资者的一个直觉。”在财经评论员水皮看来，目前状况下，IPO仍然是横亘在投资者心中挥之不去的阴影，尤其是大规模的IPO无疑就等于让股市失血。

“缺乏信心才是最根本的原因。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，市场涨跌既有技术层面的因素，也有对未来政策预期的信心重估。不过，中国A股市场的“慢熊”格局，已使投资者的自信心涣散，他们不敢轻信市场会走出低谷，重拾昔日牛市的疯狂。因此，市场需要很大勇气来重聚人气和信心，这是中国特色“快牛慢熊”的一贯表现和缺憾。

牛市重启需重振信心

股市，对于企业来说是个融资的地方，对于居民而言是个投资的地方，很难想象一个高速健康发展的经济体的股市是长期低迷的。中国要想撑起实体经济，股市必须强健繁荣。在加快推进中国资本市场制度建设的同时，尽快实施集聚股市人气，重振士气，破除中国股市“吸引力之困”。

虽然市场对利好反应平淡，但是在当前全面深化改革的大背景下，通过顶层设计推动资本市场实施一系列改革措施，对股市未来健康发展所产生影响十分重大。