周四的盘中震荡或释放了以下信息：1、急跌后护盘，表明此处并非新的主跌开始，更可能是反弹中的正常震荡；2、通过宽幅揉搓，以达到洗盘及热点切换的意图；3、上周五“打地基”式的放量大阳线仍有支撑，且这种手法曾多次出现。目前是第五次，形态及手法极其类似。主力是否复制前4次的波段走势、或完成其平均涨幅，值得投资者注意。

我们认为，一方面IPO即将重启，始终是市场心头挥之不去的阴影，外加再融资开闸“抽血”，市场供求失衡、信心疲弱。但另一方面，如国务院重提加快投资、监管层释放股市改革利好等对冲因素也存在。因此市场观望氛围浓厚，走势纠结，但并非绝望逃离。

而在震荡纠结过程中，主力却乘机展开洗盘或结构性拉升动作。例如，前期涨幅较大的金亚科技、海隆软件，以及部分次新股等，成为主力出逃重灾区；而区域经济概念如京津冀、以及国企改革概念如上海、广东、湖南等地的国资改革概念，则成为热点的突围新兵，集体结构性涨停。

因此我们认为，近期指数仍将维持震荡状态，但同时热点不断，以改革转型、政策导向、事件驱动等为主要逻辑的结构性炒作仍将继续展开，个股甚至将出现更加严重的“冰火两重天”式分化。

那么，投资者只有紧跟热点，去高就低、去边缘化而紧跟受益主线挖掘个股，才能把握住本轮既弱势又复杂的反弹行情。           广州万隆