三泰电子（002312）：传统表现良好，BPO 业务增长强劲，管理层具备出色的经营能力。这证明了公司管理层不仅仅具备了优秀互联网思维，而且拥有出色的企业经营能力。我们认为传统业务的估值可以从30 亿元上升至40 亿元。

股权激励业绩目标达到，公司员工将更加安心于互联网转型的道路：公司2013 年股权激励的行权的业绩条件是扣非后净利润8000 万元，公司实现了8900 万元的扣非后净利润，因此股权激励的业绩目标达到。这将极大提振公司员工的士气，为公司速递易项目的顺利推进以及互联网思维转型提供稳定的群众基础。

速递易扩张数据首次证实披露：除主业外，公司披露了速递易项目的推进情况。截至2013 年底，速递易项目已经进驻北京、上海、广州、深圳、成都、重庆等十余个城市，完成1200 个社区的布局，超过500 万个包裹顺利送达。 因此，我们预测速递易目前已经进驻1800 个小区基本准确。

我们预计公司2014-2017年EPS分别为0.20 元、0.32 元、0.66 元、1.63元，2014-2015 年速递易处于烧钱阶段，2016-2017 年业绩爆发；速递易社区入口有望于今年形成，三泰电子将成为下一个具有互联网色彩的平台级公司。          国金证券