首先需要关注的一大悬念是，由于近期“两会”已成为了市场关注的焦点，因此整体改革是否有超预期利好，将对股市走势产生较大影响；其次，是国企改革是否超预期，近期油改、金改、智能电网等大盘股反复异动，一旦改革力度大增，则权重股有望撑起大盘，进而影响三月后行情；第三，市场目前普遍预计3月将重启IPO，因此两会是否会就注册制改革进一步论述，这将对投资者的改革预期产生较大影响，进而左右股市走向。

从盘面看，周五午后两市一扫早盘的低迷，至收盘两市近40股涨停，预示资金的利好预期较强烈、做多欲望依旧旺盛。当然，也有部分主力趁机落袋为安、或展开调仓换股，进而出现了7股跌停，个股分化情况较严重。

虽然两会将影响行情的整体走向，但预计个股分化的局面不会因此而发生改变。我们注意到，近期一些原本死气沉沉的大盘股，如中国石化、中信银行、抚顺特钢等，因为与改革、转型新题材结合，竟然也能走出复苏活跃走势。可见改革转型的想象力巨大，其题材效应已深入人心。

我们认为，可以预见的是，在改革转型大背景未变的情况下，未来或有更多国企特别是央企宣布改革，相关的反垄断、民营市场化改革热点有望走上前台。而除了国企改革主题外，在中央放权市场、加强监督的新思路新机制中，部分新兴力量也无疑充分受益，因此那些真正代表未来发展潮流的板块个股，将迎来发展的春天，进而演绎强烈的结构性上涨机会。即使大盘未能因此而大涨，但只要不是处于系统性的主跌之中，那么个股的机会不会熄灭，值得投资者跟随布局。

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