周二，沪深两市延续调整态势，创业板的冲高回落着实反映市场恐高情绪升温。早盘主板指数企稳并小幅反弹，创业板指数则强劲反弹并创出历史新高，但以网宿科技为代表的成长股早早地位于跌幅榜前列，促使投资者谨慎情绪升温，午后个股纷纷杀跌。截至收盘，沪指收于2034点，跌幅为2.05％，创业板跌幅为4.37％。对于后市我们认为银行停贷地产信贷和楼市降价的报道让投资者的悲观预期持续发酵，谨慎和恐高情绪蔓延至创业板，短期内结构性风险大于结构性机会，适当控制仓位，规避高估值品种杀跌风险。

近期的牛股和风向标品种如网宿科技、海隆软件、顺网科技、大华股份周二早盘位于跌幅榜前列，极大地挫伤了多方人气。创业板指数的跌幅大于主板指数，是我们所预期的跷跷板效应的反映。春节以来，支撑2月行情走强的主要因素有三：3月初重要会议前的改革政策预期，IPO短暂空窗期以及流动性整体宽松。目前来看，尽管这些支撑因素仍在，不过2月前期权重的频繁异动打乱了主题性投资的节奏，短暂的调整后，两会前大盘仍有望企稳，但反弹高度料有限，投资者应注重防范伪成长股的风险。

尽管创业板指数跌幅较大，见顶言论会再次充斥媒体主要版面，如果放在经济转型背景下，创业板公司仍是未来投资机会的主要掘金地，创业板是引领经济变局的引线和主导，在创业板指数短期调整后我们仍不建议投资者押注风格转换。  国元证券