目前的新股发行与上市交易在笔者看来，更像一场让人厌恶的恶作之剧。

从目前A股市场IPO的发行与上市交易来看，无不呈现恶作剧的轨迹。发行市场无法体现三公原则，上市交易制度同样违背股票交易的三公即所有股票一致性对等原则。新股上市平均交易不足5分钟成为世界资本市场上的最大笑话，也累积了巨大的灾难性后果。笔者研究认为，这样的“恶作剧”式的交易，拿投资者当傻子的现象，具有典型的人为操纵股价之嫌，而新股上市首日交易机制也显露出较大的缺陷，其改革的必要性非常紧迫。

从A股市场交易轨迹来看，新股上市首日往往具有较大的波动性，但此次新股中多只制度缺陷或操纵式连续涨停，其追涨炒作的背后，绝非中小投资者能够为之。新股IPO乱象的发行还没有平息，新股炒作的风浪又起。种种迹象表明，这一交易制度如果不能有效改进，有可能引发中国A股市场较大的股灾累积。

近期，参加达沃斯论坛的银监会前主席刘明康表示，要敢于向资本市场的既得利益集团挑战：“这是对广大投资者认真负责的一种态度，也是对上市公司认真负责的态度。”目前A股的既得利益式的炒新，对于A股市场发展来看，将构成严峻挑战。

新股市场乱象表明，累积的巨大风险或将在未来造成股灾。请牢记，投资人不是傻瓜。这种恶作剧的炒作需要管理层清醒了，也需要理性投资者高度警惕。