日前，瑞银证券举办了 “2014瑞银大中华研讨会”。该券商首席策略分析师陈李表示，受新股密集发行、资金面压力增加等因素影响，2014年A股或呈先下后上走势，小盘股在春夏之交面临回调风险。

值得注意的是，陈李特别指出，2014年A股面临的资金面压力将不低于2013年。他认为，随着利率市场化推进，2013年6月和12月上演的流动性紧张在2014年会更加频繁地发生。根据海外经验，他预计2014年金融利率水平将继续提升，其中7天逆回购利率可能从目前的4.2%上升至4.5%。即将到来的春节，市场就将面临严峻考验。

对于未来新股发行节奏，陈李表示，“如果证监会希望在2015年过渡到注册制，那一定希望在2014年把更多积压的股票发行出去”。他预计，前些年积压的新股将在2014年3~6月密集发行，发行密度之高将前所未有。受此影响，高估值创业板将面临挑战。