尽管A股市场投资者对2014年春季行情充满了无限期待，但新年前两个交易日的弱势让投资者大失所望。在经历了2013年前10个月结构性高歌猛进后，市场风险偏好将出现阶段性下降，高估值成长主题需要一段时间休养生息。同时，在2013年年报业绩证伪、IPO开闸与新三板扩容可能造成的分流压力等因素影响下，2014年一季度市场热点将出现多极化发展，主题投资与行业投资交叉进行。

从2014年一季度投资配置来看，在自下而上选股的同时，从业绩稳定性、行业景气度、低估值、改革热点等多方面精选个股，着重从六条主线来布局：受益于金融改革；受益于土地流转改革；受益于生态环境建设；受益于国防军工；业绩相对平稳，具有较强抗周期性的大消费类板块；行业景气度较高或行业阶段性拐点板块。重点推荐军工、农业、环保、家电、医药等品种。

不过，2014年一季度结构性热点将出现很明显的下降，加上市场估值重心继续下沉，投资者需要整体降低仓位，一季度仓位以不超过50%为准。同时，在IPO股价对比压力下，创业板将出现很大分化，除少数创业板个股仍有创新高机会外，其余则面临调整压力；而蓝筹板块虽然有估值提升机会，但难以形成趋势性机会。