在2013年度的新财富分析师评选中，以兴业证券首席分析师张忆东为首的兴业证券研究小组被评为策略研究第一名。张忆东作为最近几年迅速崛起的证券分析师“新星”，对关键点位的把握非常准确，他怎样看待2014年的行情？

2014有望成为转折年

对于2014年的投资策略，张忆东在其发布的2014年策略报告中指出，“运动战”是最好的作战方式，不低估转型和改革带来的获利，也不低估阶段性、战术性风险，积极主动地把握机会。

张忆东从战略和战术两个层面来分析2014年的投资。

张忆东进一步指出，改革是未来数年中国的最强音，中央的改革决心和执行力，必然引发经济增长模式的转变，因此，A股市场的策略分析框架必须从短周期转向中长期增长，“如果继续利用原来的短周期框架思考经济和A股，则将陷入‘刻舟求剑’的迷茫和‘杞人忧天’的困境，从而错失战略性布局的良机。”

在战术层面上，大盘仍被“围堵”，结构性行情扩大范围。2014有望成为困境中实现转折的一年。在张忆东看来，转型中的新经济成长股行情，代表着未来方向，但会可能遭遇估值和扩容压力，可以建议耐心地采取“蘑菇战术”，即“老股”除了选股还要选时，而新股将成亮点。

“明年不会有牛市”

在张忆东看来，当前A股市场整体上处于战略性底部区域，上行风险远大于下行风险。在中性假设下，上证指数在2100点以下形成战略性底部区域的概率较高。

不过，他在接受媒体采访时提到，2015年、2016年可能有牛市，但2014年不会有牛市。

新股值得关注

在他看来，每年一季度，股市表现都较好，2014年春季攻势会提前；二季度则可能有坏消息——美联储QE退出是大概率事件；二季度CPI由于翘尾因素相对较高等。

在投资机会上，张忆东认为有两个“战场”可以关注。第一个是转型中的新经济成长股行情。“明年二季度则是布局优质成长股的最佳时机。”在兴业证券2014年投资策略会上，张忆东这样表示。具体到行业，可重点关注互联网、环保、新能源和医药。而IPO重启将为成长性行业带来大量新公司，考虑到新制度下新股定价合理，值得仔细挖掘。

第二个战场则是在传统领域开辟新板块，如军工、农业、非银金融、国企改革等。