周四大盘再度收出阴线，不仅半年线面临考验，目前周线上多头主力的重要“底线”也有击穿风险！在此情况下，无论是多方防守，还是空方进取，双方或将展开更大动作的对决，盘面波动或随之加大！

除了技术面弱势外，消息面的利空也成为股市走弱的重要推手：1月份已明确将重启IPO，且下月或有50余家新股将上市；而更有传言称，800家公司明年一年之内将上市完毕。我们认为，未来市场供应将大增，这对投资者的信心形成较大打击、市场悲观情绪浓厚，近日走势便是悲观预期的反映。而另一方面，IPO重启的对冲性利好并未出现、且年底资金面压力大、新三板扩容等，均成为空头发力的利器。因此，在春节前的这段“改革面”平静期，预计指数难以出现趋势性的上涨！

不过值得庆幸的是，近日盘面多次出现脉冲性反弹，表明做多资金已有所尝试；且在连跌过程中，个股的杀跌动能并不充足，结构性分化的局面有望回归。我们认为，三中全会改革《决定》已明确市场化改革方向，行业大洗牌来临。部分改革受益较明确、业绩优良的个股已经表现出较强的反攻欲望，此类股未来仍有能力表现坚挺，一些长线品种机会已经显现。因此，对于那些具备高送转潜力、符合改革方向、产业资本有运作动机的个股来说，大盘调整反而是利好，这值得投资者重视！ 广州万隆