周一两市小幅高开后一路震荡下行，两市几无板块上涨，截至收盘，沪指报收于2160点。就后市看，进入中下旬后，回购利率开始飙升，加之新三板扩容和IPO即将抽血，股指难有作为，操作中控制仓位情况下围绕改革和成长两条主线利用调整之机为来年的投资布局。

盘面来看，市场的分化格局依旧，一方面创业板指数在几大指数中独占鳌头，另一方面主板指数跌跌不休。汇丰的12月份预览值创出了三个月的新低，加之临近岁末，交易所多个周期的回购利率均出现上涨，资金面不容忽视是市场的掣肘。沪指一举跌破了年线位置，尽管午后盘中一度跌幅趋缓有所回升，但再次跌破年线之后，在岁末资金面的压力之下，恐还有向下调整的空间，目前箱体2100～2250点的运行态势尚没有发生改变，周一的调整中实际上银行股表现得较为坚挺，一定程度上托住了股指的下跌重心。

岁末将至，股指跌破年线之后需关注是否发生反抽及反抽力度，对于下跌无需过度恐慌，毕竟十多天之后将迎来年初的流动性舒缓高峰。当然，由于明年年初将面临IPO的扩容压力，对于年初的行情可能要打一些折扣，由于诸多非标资产、优先股、新三板等都将分流市场的资金，因此沉淀在主板中的资金演绎的仍将是结构性行情，精耕细作、控制仓位，在调整中为来年行情做准备将是近期的主要策略。 国元证券