周四沪深两市小幅低开后，银行、保险等权重股低迷，沪指围绕2200点反复震荡，而传媒、手游、高送转题材股强势，创业板指数盘中大涨近3%回抽60日均线。截至收盘，上证指数收于2202点，成交760亿元，量能进一步萎缩。

市场结构性行情演绎。央行9日发布《同业存单管理暂行办法》之后，短短3个工作日首批同业存单亮相。工、农、中、建四大商业银行及国开行发布公告，于12日发行首批同业存单,总额不超过190亿元。随后13日交行、招商、中信、浦发、兴业五家银行发行第二批同业存单，规模不超过150亿元。同业存单业务开展，存款端利率市场化再进一步，冲击包括银行、信托在内的金融板块。另一方面，题材股炒作火热。年底贺岁档期开启，票房预期催生文化传媒及手游板块上涨，兰生东浩重组意味新一轮上海国资改革启动，多只上海本地股表现活跃。

展望后市，尽管年末的两大会议提振市场信心，但接近中下旬资金价格上升的趋势，仍然是抑制股市反弹高度的不利因素，短期股指难以摆脱箱体震荡格局。操作上，谨慎应对，调仓换股应对结构性行情，关注受益结构转型的成长和低估值盈利稳定的品种及城镇化、农业、国企改革等主题投资机会。      国元证券