新股的利空冲击比以往小得多

1、新股按市值配售，杜绝了一级市场打新专业队，二级市场投资者不必弃老股以申购新股。

2、因今后大小非减持与发行价、净资产挂钩，新股上市6个月末不得破发，涉及到大小非的切身利益。所以，今后新股三高发行将大大改观，发行价一般在20倍左右市盈率。上市后，不会再像以往那样高开低走，拖累大盘，而是绝大多数低开高走，推动大盘。

3、炒新难以避免。由于今后新股上市首日，是以发行价为基准，涨50%即全天停牌。如果小盘股发行价市盈率20倍，那么，首日大多数新股会出现50%涨停板上排队抢盘情况，也只有30倍市盈率。第二天、第三天仍然会继续炒作。不仅会吸引大量的场外资金炒新股，而且，会巩固目前创业板、中小板20～30倍市盈率，以及40倍以下市盈率的个股的股价稳定。

4、以往市场之所以弃老换新，是因为新股三高发行，净资产、公积金和未分配利润奇高，今后高送转的机会就很大。而今后，新股发行价将大大降低，净资产、公积金和未分配利润大大减少，高送转的机会明显减少。这样，去年上市的三高发行的次新股，就成了高送转的稀缺资源，香饽饽。创业板、中小板和主板中至今仍有较多公积金和未分配利润的中小盘股，价值绝不比新股低。

5、许多人认为新股重启，对创业板是重大利空。其实非也。首先，证监会新规不允许对创业板借壳上市，实际上，目前创业板够得上退市的几乎没有，何来利空？其次，经过证监会一年多的财务大检查、打假，以及今后对造假公司严厉惩罚的新规，目前排队待上市企业财务报表的水分被大量挤出，预计业绩好的公司寥寥无几。从证监会说的，“今后要强化信息披露的真实性，不对上市公司业绩做判断，适当放宽创业板上市的业绩门槛”便表明，今后新股业绩普遍不如老股。何况许多创业板公司经过一两年的运营，业绩已呈现大幅增长势头。通过新老公司的对比，最终中国股市会像成熟股市那样，更偏爱经过市场考验的优质老上市公司。

明年结构性行情仍然有得做

1、三中全会的《决定》、制度改革红利、经济增长稳定、经济转型、发展新兴产业，是决定股市运行方向的主导因素，不会因新股重启而改变。除非搞疯狂的扩容大跃进。

2、银行股率先搞优先股，至少可稳住银行股股价，有利于“大盘股搭台、中小盘股唱戏”的格局。

3、在经受新股重启消息的短期冲击后（不排除见2100点），我仍看好明年股市主要维持2200～2500点震荡箱体运行。

4、国家安全概念股，上海国资国企改革概念股，以信息消费产业、文化产业、节能环保产业、生物医药、生态农业为代表的新兴产业板块，尤其是高成长、高送转预期、市盈率在20～30倍、股价未大涨的个股，不会受到新股的冲击，反尔更会受市场的青睐。

5、明年波段行情和个股行情仍将十分精彩。在个股中掘金，比过度看重指数更重要。