上周一长阳冲关后，沪指在2200点关口持续震荡了四个交易日。窄幅震荡行情中，既有安防、军工等改革红利股的持续火爆，也有“两桶油”的尾盘拉升表演。一方面，大盘上攻缺乏明显的增量资金进场，大盘蓝筹股的上涨动能不够；另一方面，改革红利支撑下，市场也不存在明显的系统性风险。预计在没有超预期因素出现之前，这种震荡格局还将延续，股指也将借机消化2200点上方压力。

上周市场利好因素居多，既有“农村土地流转”、“单独两孩”等改革红利的陆续释放，也有央行590亿元的逆回购投放，还有证监会拟多举措支持上市公司并购重组、“证券业十年十倍”的中长期规划上报；中性的因素是IPO注册制：短期利空，长期利多；偏空的因素是汇丰PMI的小幅回落。在诸多利好因素的支持下，沪指上周上涨2.83%。

中国全面深化改革后A股市场将迎来新一轮机遇，不奢求指数牛市，但结构性行情带来的牛股机会多多，明年的行情值得期待。年关震荡正是冬播的好时节，正是寻觅牛股、低吸牛股的好时机。

国内经济的稳中求质，以及欧美经济的缓慢复苏，有助于封堵A股的震荡下探空间。而改革制度红利的逐步释放，将有助于提升股市中长期预期收益率。因此，笔者以为，2014年的行情当好于去年和今年。

由于年末处于震荡调整期，需避免追涨杀跌。六成仓位、四成现金，或较为主动。六成仓位中，可用两成博事件催化型热点，可用四成吃定优质成长股。另四成现金，等待年底前后的震荡低点，吸纳心仪的潜力股。个股题材方面，信息安全、医疗改革、节能环保、农村土地流转、优先股、TMT、券商保险和高端装备等八大题材，可趁回调时潜伏，下一轮较大机会或藏于其中。