独立财经观察家侯宁：

待经济转型完成

牛市将呼啸而至

十八届三中全会后A股能否步入牛市，哪些因素可以支撑？独立财经观察家、时评家、社会学者、职业投资人侯宁明确表示，等待经济转型大致完成，牛市便会呼啸而至。

侯宁认为，十八届三中全会最大的贡献有两条。第一，以斩钉截铁的回答消除了全社会对中国走什么道路的种种猜疑；第二，以极大的政治勇气拓展了市场化改革的空间。股市最怕的也有两条，第一，不确定性；第二，投资方向迷茫。三中全会后这两条都大幅消除。加之中国股市调整数年，泡沫基本被挤干，总体投资价值已然凸显，因此中国股市的牛市可以期待！但是，由于中国经济正处于强力转型期间，房地产泡沫高高在上，导致未来经济的不确定性依然存在，如此股市只能以横盘、震荡向上等方式消化不确定性。值得注意的是，由于三中全会给出了市场化改革的总体蓝图，对国企改革、金融改革、财税改革、生态文明等都做出了明确的规定和要求，所以投资的方向有了。文火徐然，一俟经济转型大致完成，牛市便会呼啸而至。

若此次牛市启动，与以前的牛市有何不同？侯宁指出，中国股市建市20年，牛短熊长是总特色，因为没有投资价值。几次牛市都是题材炒作，只有2005年启动的这一轮算是制度改革的红利行情，但结果是失去价值投资目标后还盲目炒作，直接导致了迄今为止的五六年大熊市。本轮行情迟迟难以启动，与盘子大有关，更与投资者心灵受伤密切相关。所以大家在如今投资，关注价值的人就多了。目前看，这轮行情尚在启动期，大家心态谨慎，希望能逐步演化为以价值投资为主线的大牛市。

他指出，事实上中国股市目前有许多具备投资价值的股票，市盈率很低，有的甚至跌破净资产，但盈利能力很强，比较看好石油石化和军工等板块。

侯宁还指出，中国的创业板自诞生以来就和当年的主板一样，带有极强的投机性，加之创业板盘子小，又被冠以创新型高科技等等概念，所以炒作就更加肆无忌惮。这便有了前几年创业板指被腰斩，而今年股指又实现翻番的结果。可以说，创业板是投机家的乐园，选对了个股，跟对了庄，中短期赚钱的可能很大。所以要精选个股，至少要精选那些创业者股票暂时还在锁定期的个股去投机。但是，第一要学会止损，一旦不对赶紧撤；第二要学会止盈，学会把胜利果实逐步锁定。 中财