在格力电器延续两年的逆势增长下，此前关于传统家电制造企业上升空间的咒语在格力脚下终归沉寂。与此同时，总市值逼近千亿的格力电器已经成长为A股市场上为数不多的常青树。在它的身上，似乎印证着资本市场历经时间洗礼后所展示的独特力量。

梁巍 /文

时间的力量

1996年11月18日，格力电器上市，开盘价17.50元，当日深市收于4033.72点。2013年4月26日（也即格力电器2013年一季度报发布当日），格力电器收盘价1775.88元（前复权），深市收于8691.39点。

17年间，股指仅上涨一倍多，格力股价却上涨101倍。大盘、绩优、高分红——在泥沙俱下的A股市场，格力电器却彰显出一支蓝筹股所应具备的所有特质。

从A股市场饱受人诟病的“分红”力度上就可以看出这家家电巨头的实力——2012年利润分配预案为每10股派发10元（含税）现金红利，分红占比高达40.8%。以今年5月3日收盘价计算，股息率3.8％（含税），比1年期银行存款利率（3%）上浮到顶后（3.575%）仍高出近50基点。

一个好的上市公司，融资绝非首要目的。公开信息显示：格力电器上市以来融资18.75亿（不包括2012年的融资），总派现53.97亿。相对于那些将A股市场当成提款机的公司，格力电器的派现与融资之比高达2.88。不仅如此，在坚持向股东分红的情况下，格力还保持了两大增长，一是研发投入增长，二是股价增长。

“家电第一股”

实际上，在资本市场，格力电器早已凭借扶摇直上的市值坐稳沪深两市所有家电上市公司榜首宝座。截至2013年11月21日午间，格力总市值已超过925亿元，逼近千亿。在深交所所有上市股票中列第六位，在沪深市场所有家电上市公司中列第一位。放眼望去，“家电第一股”地位尚无人可撼。

格力电器已经成为股票市场上为数不多的常青树。这似乎才是一家具备核心技术竞争力并坚持专业化道路的企业在资本市场上应该得到的尊重。

在2012年2月格力1赫兹变频技术获国家科技进步奖后，格力电器今年在石家庄丽景湾小区投运的新设备再度引起业界关注。在今年全国“两会”上，格力电器董事长董明珠曾针对雾霾天气提出攻克PM2.5的“无污染供暖”的方案。在这一思路背后，格力企图以其独有的“双级压缩变频热泵技术”来解决集中供暖碳排放、颗粒物污染排放问题的野心隐现。

利润剑指“百亿猜想”

11月19日，伴随三季报出台，格力电器年初关于全年创纪录的利润百亿元“猜想”似乎再度得到证实。

今年上半年，国内经济增长的迟滞以及补贴政策的退出致使家电行业的复苏迟迟未至。有机构统计，上半年A股空调行业增速不到9%。但格力电器习惯性强势仍然在三季度爆发，旺季一开始，格力电器的销售弹性很快显现。这在营销数据上体现为其营业收入环比正显著改善。

三季报显示：前三季度格力电器累计实现营业总收入887.59亿元，同比增长15.03%;实现归属上市公司股东净利润75.79亿元，同比增长42.13%，每股收益2.52元，各项经营指标表现优异。实际上，已有研究机构明确表示：在四季度空调行业上量提价预期下，格力电器将“轻装上阵”，全年完成创纪录的百亿元净利润目标基本无虞。事实上，综合毛利率和净利率等指标来看，目前的格力电器盈利能力正处在历史上最好的状态。