周二，沪深两市没能延续前一交易日的反弹势头，出现窄幅震荡略有调整。生物疫苗、医疗保健、食品饮料板块涨幅居前，商业贸易、电子、民营银行等板块调整明显。对于后市我们认为短线股指上行面临上方成交密集区的阻力，增量资金有所减缓，市场将陷入反复拉锯状态，在结构性分化中注重把握业绩、低估值领域中的机会。

从行情的盘面特点和资金偏好看，一是资金对小盘题材股的炒作热情继续升温，比如环保、土地流转；二是银行、地产、有色金属等周期股依然得不到多方资金的青睐，短期“改革+转型”仍将是市场最鲜明的炒作主线，存量资金热炒改革题材，也将加剧“跷跷板效应”下周期股的资金流失。

近期行情的基础是经济复苏＋改革预期，从已经公布的9月和三季度经济数据来看，发电量、螺纹钢、水泥、动力煤等价格仍较低迷。另外，IPO重启的临近以及十八届三中全会召开时政策预期的兑现程度，也在一定程度上影响着投资者的心理。

操作上，建议适当回避金融、地产、有色金属等部分周期性品种和创业板以及业绩不及预期的高估值品种，关注医药、医疗保健、养老、大众消费、食品饮料等弱周期品种，并对业绩增长确定的新兴产业个股在回调中逢低买入，中线持有。 国元证券