周二，沪深两市延续调整，沪指失守2200点，概念股和周期股均遭遇较大抛压，两市行业板块尽墨。截至收盘，沪指收于2185点，跌幅达2.05％。对于后市我们认为两节前夕又临近季末，资金价格将面临季节性的扰动压力，观望和获利了结情绪占据上风，同时上证指数面临着120周均线的压制，大盘技术性调整在所难免，短期注意把握操作节奏。

盘面上，以自贸区为代表的概念股和地产等部分周期股的双双回调，扩大了技术性调整的幅度。上港集团、上实发展、申达股份的深幅回调，对土地流转概念性等主题也造成较大打击。虽然房地产融资政策可能放宽，有关机构已将房地产投资信托基金（REITs）相关政策方案提交至主管部门，开闸预期强烈。但该政策可能伴随着房地产调控长效机制推出。所以市场对此的反应为利空，招商地产、新湖中宝等代表性品种大跌。

随着时间的推移，临近三季末，6月的下跌风险令很多人记忆犹新。从周二国债回购利率和国债期货的强劲表现看，我们认为9月份的宏观资金面仍然会出现局部紧张的情况。技术上，沪指一举突破前期2444点与2334点两高点形成的下降趋势线也需要回抽确认。另外，大盘周线层面依然有120周前几年熊市重要的均线压制，关注下档2150点关键位的支撑。

操作上，需提防近期反弹的概念型周期股、题材股的调整压力，以获利了结、波段操作为主。建议战略上把握“新经济”，深入优选长期受益于经济转型方向的新兴成长股，以防范短期的“挤泡沫”风险，战术上继续掘金十八届三中全会背景下的改革预期主线。 国元证券