2013年1月~6月，医药制造业利润总额增速较1月~5月份继续小幅放缓；从本月公布的中报及预增情况来看，部分前期强势股的中报也出现了低于市场预期的情况，基本都符合我们前期的判断：行业趋势平淡，医药板块中报超预期的可能性小。不过，我们认为，部分医药股的中报低于市场预期，仅仅影响短期的市场情绪而已；从另一方面来看，医药行业中长期成长逻辑清晰，在宏观经济不景气的大背景下依然具备明显的行业比较优势，对下半年医药板块我们仍然持谨慎乐观的态度，短期内如果出现调整，将是布局优质医药股的机会。从选股的角度，我们后续主要看好两条主线：1）今年业绩确定性高增长，而且明年也能持续高增长的白马股和成长股，如我们今年持续推荐的云南白药、天士力、新华医疗、双鹭药业、科华生物、京新药业等；2）由于种种原因上半年增速一般，但下半年趋势向上增长加速，而且明年也增长较快的公司，如汤臣倍健、爱尔眼科、三诺生物、舒泰神等。

选股策略：8月份我们延续此前的选股思路，选择业绩确定的白马股和成长股。推荐组合是：云南白药（中药消费品的白马股，业绩稳定增长）、天士力（中成药独家品种的白马股，业绩高增长）、科华生物（行业属性好，业绩拐点确定）、新华医疗（业绩高增长，外延并购超预期）、双鹭药业（业绩增长快，催化剂较多）和京新药业（业绩高增长，小市值弹性品种）。 兴业证券