周四，沪深两市在政策面持续偏暖的情况下，高开后震荡反弹，沪指重返2000点上方并站上30日均线。行业板块呈现普涨状态，信息服务与设备、电子等新兴产业涨幅居前。创业板再次表现出较好的弹性，创业板指数全天涨幅逾5%，截至收盘，沪指收于2029点，涨幅达1.77％，主要股指在反弹过程中成交量明显放大。对于后市我们认为持续偏暖的消息引领投资者情绪转向乐观，市场抵抗式反弹得以延续，操作上可适当参与主题性反弹行情，把握结构性机会。

盘面上，仍然呈现“权重股搭台，成长股唱戏”特征。创业板股指的报复性反弹是由多方资金高聚集性所造成的，即便部分资金避险流出，也会是一个过程，真正的成长股依然是资金抱团取暖的对象。“五穷六绝七翻身”并未实现，展望8月，我们认为市场仍主要运行在抵抗式反弹格局中。首先，出于“稳增长”的需要，政策面后续或许会出现一些有利变化，但由于政策时滞的因素，其对宏观经济数据的提升效果或将在四季度才能得到充分体现。尽管市场对此或许会有提前反应，但随着时间靠近十八届三中全会，政策预期会主导市场。其次，结构性行情将继续推进，留下来做多的场内资金只会越做越坚定。那些适应经济结构转型，受益于政策扶持的轻资产、服务型行业、成长性确定、细分行业龙头的公司将会被反复挖掘。

沪指已经站上前期的压力线30日均线，抵抗式反弹能走多高，取决于政策力度和成交量能否持续放大，但个股的反弹行情在8月会比较丰富。操作上可积极灵活，波段操作。 国元证券