今年以来，上证指数“熊”弱不堪，而创业板指数“牛”霸全球，上证指数还在2000点附近挣扎，创业板却屡次上演惊人上涨，尽管所有人都说创业板有风险，但与之形成鲜明对比的却是疯狂的交易。统计数据显示，创业板流通市值仅占沪深A股总市值的6%，交易量却贡献了20%。

瑞银证券表示：“创业板已经在天上了，所有的人都在买创业板，但并非长期持有而是每天滚动交易，整个小盘股交易量非常惊人。”

今年以来一批公募和私募基金一直在鼓吹购买创业板个股，基金对创业板市场的青睐程度可谓空前。海通证券统计显示，最近三个季度，基金重仓持股由沪市向深市，尤其是向创业板和中小板转移的迹象非常明显。目前基金重仓持有市值占流动市值比例最高的是创业板，其次是中小板、深市主板和沪市。

但随着基金联合坐庄、涉嫌老鼠仓等遭受质疑，疯涨的创业板市场也“危机四伏”。不仅如此，从近期监管部门披露的信息看，创业板上市公司自身问题也开始显山露水。先是国腾电子实际控制人因涉嫌非法经营正在接受公安机关调查，之后是华昌达涉嫌利用内幕交易非法获利的嫌疑人被移送公安机关查处。

专家呼吁，股民需警惕“黑天鹅”的传导效应，尤其在盛宴过后，中小投资者谨防成为最后的“裸泳者”。