防范业绩变脸公司就需要研究哪些公司可能变脸，历史上哪些公司变脸的概率最大，观察发现，业绩变脸公司主要集中在下述四个品种领域中。

一、IPO过度包装导致的现实业绩变脸。在近年IPO上市过程中，研究发现不少公司采取了上市前过度财务包装的情况，其上市时，由于将各种数据合并报表，甚至出现财务造假数据，导致其上市后的年报、中报审核加严，特别是目前市场化阶段，监管层重心加大财务监管等，而出现相对真实性业绩体现，这就导致上市前后业绩两重天的变脸，此类公司具有违规违法的重要特征。

二、行业竞争加剧，导致业绩变脸。从相关上市公司历史轨迹来看，当行业竞争加大且市场分额向少数优秀企业靠拢之时，处于相对劣势的公司，则可能在人、财、物等环节出现竞争不支，市场减少，成本增加而导致其经营业绩大幅度回落或巨亏。

三、重组质量不高的公司。从A股市场重组情况来看，除少部分公司重组相对成功外，绝大多数上市公司的重组质量不高，往往体现出重组时业绩出现好转，而重组后则继续亏损或业绩大降的情况，这类公司或与虚假重组及利益重组密切相关。

四、历史业绩较好，但回报差且不断融资的公司。这类品种的特点是看上去业绩始终很好，但历史上很少回报股东或不回报，这类公司的财务报表就很可能是人为的调账，如果按照报表业绩，其如果分红，其可能真实性情况是只亏损股或绩差股，其财务指标的包装与做账，终究难以掩盖其业绩的真实性风险，这类公司尽管财务手段较高，但最终有可能在某个时段特别量法律或业界质疑中，出现财务报告变脸。