周三股指低开之后维持窄幅震荡，午后指数逐级回落，5日均线与30日均线逐步靠拢，短期市场面临方向选择。7月16日，在经济形势座谈会上，李克强总理再度提及经济“上下限”问题，其“下限”就是稳增长、保就业，“上限”就是防范通货膨胀。其实每年下半年基本的经济调控方针都是“稳增长、控通胀”，只不过今年上半年投资者对于“控风险”担忧更胜一些。我们认为经济“上下限”，并非政策转向，也不会走向全面宽松。对于股市波动，我们估计也会呈现“上下限”箱体震荡，上限为2400点一带，下限为1700点附近，好比2002年至2004年两年基本在1300点~1700点之间的箱体内运行。策略方面，过分悲观与过分乐观或许不是最佳选择，把握波段趋势机会显得更为重要。

中小板、创业板中报基本披露完毕，主板披露业绩预告的公司占比超过30%。相比一季报，中小板中报增速从2.8%上升为9.4%，创业板中报增速从-1.3%上升为3.4%，创业板指数市值占比前50%的公司中报增速从15.7%上升为21.1%。可见，中小市值公司在整体经济下滑的过程中保持了良好增长势头，基本面数据对于我们前期的判断作出正面验证。 国元证券