周二沪指低开之后在2050点附近展开震荡，成交量的连续萎缩显示做多意愿并不强烈，尤其是在公布二季度、上半年经济数据后投资者心态趋于谨慎，表现出股指不上不下、进退两难的局面。短线看，上证综指刚刚突破布林线下降通道的中轨，股指运行区间有望向上轨靠近，也就是说经历短暂盘整之后仍有上行机会。

未来几个月，如果房地产市场销售放缓，对于经济的拉动作用会下降。6月底流动性收紧后，管理层开始重提稳增长，防止经济大起大落，这是否意味着政策重心已经从推进改转变为稳增长？我们认为全面转向是不可能的，更多是进行微调，达到经济、通胀、改革之间的平衡。大家都在猜测经济增长底线，2013年GDP增长目标为7.5%，如果目标为底线，那二季度已经达到底线，三、四季度应该会止跌回稳。实际上，近月人们已经普遍认为管理层对增长的最低容忍度已经转变为7%。总体而言，近期流动性及政策的改善并非转向，仅仅是微调，后续不会显著放松宏观政策。17日国务院定调下半年经济工作重点，相信对未来宏观调控方向更加明朗，投资者可密切关注。

上周大盘反弹两天，随后步入整理，成交量也明显萎缩，显示做多动力不够强劲，预计经过短暂盘整之后股指将突破30日均线继续上行。 创业板再融资有望打开阀门，在利好消息刺激下创业板指数迭创新高，成为今年最大的投资机会。昨日多只创业板公司涨停，市场人气高涨，再度验证了我们前期的观点，不要用估值来判断风险，以趋势来决定操作或许更能把握市场机会。 国元证券