A股市场风格相比前期有所变化，周期类板块接力成长类个股成为市场表现主力，量能的放大也体现目前市场对于这类板块关注度有所提升。借鉴2011年11月与2012年9月大盘跌破前期低点后的历史表现，综合基本面、政策面等多因素分析，我们认为近期的上涨并不具备趋势性意义，阶段性反弹信号特征更明显。

中期信号显示，本周大盘的上涨虽然对于大盘具体底部点位信号意义不大，但是中石油、中石化的上涨以及各类周期类板块的上涨可能对于确认大盘目前处于中期性底部区域信号意义更强，这也契合我们在年度策略中提及的业绩考核期内市场风格可能会有所切换，周期类板块存在跌多后的估值修复需求，由此会使得指数运行特征发生转变。

综合市场层面历史走势以及政策面等影响因素，我们认为短期来看市场力度反弹力度可能较为有限，单凭周期权重股的冲高持续性有限；技术上沪指短线已面临30日线反压，涨速或快造成超买，积累的获利盘需要消化；因此大阳后进行小幅震荡整理应是大概率。上方2150点~2200点一带对于大盘阻力较大，后市需要重点市场在这一点位附近的成交量。

中期来看，市场仍处于阶段性底部区域，但是走出底部仍需时日。如果上方2150点~2200点没能有效突破，我们倾向于认为未来市场可能会呈现区间震荡态势，一方面，创业板与中小板高估值有往下修正需求，另一方面，主板市场特别是周期类板块与个股则受政策预期转暖与IPO可能延后的影响出现走势相对强于大盘的倾向。 东吴证券