周五，沪深两市双双低开。随后，权重板块集体飙升，地产板块的万科A更是一度涨停。此种情况之下，大盘连续三波拉升，一度强势收复5日均线，盘面也异常活跃。但10时40分许，市场风云突变，股指高位回落，大肆杀跌，直至盘中翻绿，总体呈现冲高回落走势。尾盘，银行股集体拉升，大盘神奇逆转超29个点。

对于早盘的“大象起舞”为何遭遇滑铁卢以及市场的喝倒彩，巨丰投顾认为，造成如此走势的原因依旧是信心的问题，主要是对目前经济复苏预期逐步降低的担忧，以及对于管理层强硬态度的失落，造成投资者对股市后期预期的急速下降。而在此情况之下，对于下半年IPO重启的阴影，依然是市场以及投资者内心之痛。

目前来看，下周有三方面不利因素需要提防：1、周五部分进场资金有入市博周末出台利好的心态。一旦利好不符预期，包括1849点抢反弹的此类短线资金将撤退而大盘承压；2、近日银行1.5万亿理财产品到期，一旦有银行出现违约，“钱荒”再发酵将再次对市场造成不利影响；3、技术面上，周五反弹量能没有放大、地产股回落过大，并且大盘单针探底并未形成底部结构，反弹基础不够坚实。即使说，周五大盘快速上冲后回落再上冲的走势，是主力护盘、做收盘价，以及短线资金博利好的共同盘面表现，反弹的“水分”仍较大。

从更深层的影响因素看，近期的下跌明显是信心崩溃式的杀跌，是改革低于市场预期，投资者信心普遍缺失所致。虽然政府在托市，但市场更希望能有强力的利好出台，是“推”而非“托”；是实质性的造血措施，而非临时性的“止血、输血”手段。但从短期来看，诸如中央改革纲领颁布、新国九条颁布、IPO改革等，这些足以改变市场利益格局的“造血”性措施，短期内或难有超预期动作，投资者对后市宜保持一份谨慎。

由于整体反弹力度为弱势，且空头手中仍握有“利器”，预计下周大盘压力依旧较大！值得庆幸的是，中报炒作将展开，是后市安全系数较高的防御主线！        杨晓春