随着4月最后一个交易日的结束，大盘最终未能守住2200点关键支撑，使4月份的A股市场再度以阴线画上了句号。在2、3月份大盘连续两个月收阴之后，象征“牛熊分界”的年线已成为4月份市场多头不容失守的隘口，多空双方连续数十日围绕年线展开反复争夺，而年线也多次在盘中被空头击穿，最终多头未能在保卫战中坚持到最后，年线在4月底终告失守。股市“熬人行情”还会持续多久？往年的“红五月”行情，今年还能再现吗？

华龙证券认为，五月主要关注以下因素：一是统计局公布的PMI和CPI指数；二是新IPO是否会重启；三是流动性能否相对由紧变松；四是房价会否继续大涨；五是养老金、境外投资机构入市进展；六是外围股市变动。具体而言，经济数据将对A股走势构成决定性作用，若低于预期市场还将继续惯性下跌；资金面状况与房地产市场的表现有着紧密联系，如果房价再暴涨，资金面不可能放松，也将制约股市上升高度；至于养老金和境外投资机构入市进展，其作用要很长时间才能体现；最后是外围市场，由于目前A股处于弱势，因而外围上涨可能分流A股资金，外围下跌则很快被市场放大。综上所述，我们认为5月A股有望出现先抑后扬的走势，而反弹的目的是为新IPO启动做铺垫。