在日前结束的第七届私募基金高峰论坛上，我们专访了几位私募基金代表，私募界人士在保持一贯低调的同时，透露出他们对结构性行情的理解和独到的投资思路。

掘金年报：看“人”

截至昨日，已经有近千家公司公布了2012年年报，进入年报密集披露期，最新的经营状况又成为投资者的一个重要参考。而有不少私募认为，管理层在上市公司中的作用尤为重要。

上海呈瑞投资研究总监李世全表示，他选择公司经常看的指标有，收入规模、增长速度、毛利率和总市值，“比如环保类公司，除了要有核心、独特的技术，还要看项目毛利率如何，另外，企业和政府的亲密度一定要好，因为环保毕竟以政府投资为主导。”李世全表示。

深圳明达资产管理公司董事长刘明达笑称从来不带名片，因为自己很胆小。“所以我看年报指标，主要看资产负债表，重视企业的负债状况，以控制风险为主，根据行业属性确定负债的区间规模，淘汰掉负债太高的企业。另外还要看公司高管的诚信度，这决定了公司的财务指标是否真实，所以，看企业关键还是要看‘人’。”刘明达称。

布局行业：看“价”

我们采访了解到，私募们较多喜欢投资景气度较高的行业，而判断行业的景气度，他们会参考政策方向、行业历史和市场需求等，其中产品价格是一个重要指标。

“我们会投资景气度比较高的行业，比如消费电子、医药生物等，都是长期景气行业，虽然有些板块估值偏高，但需要根据公司情况，比如有些公司15倍市盈率也很贵，但有些公司30倍市盈率也不贵。蓝色光标，我们是他们大股东，这个公司目前已经有30多倍的市盈率，但每年都有50%到1倍的业绩增长，那它就是便宜。”盈峰资本副总经理钱晓宇称。

说到估值，深圳天马资管董事长康晓阳有自己的观点。“好东西从来都是贵的，”康晓阳称，自己看好消费、医药和TMT行业。

买卖操作：看“势”

我们在采访过程中了解到，除了深圳凯丰投资董事长吴星对市场比较悲观外，很多私募大佬都表现出了积极乐观的态度，并表示未来很有可能进一步提高仓位，抓住结构性机会，企业的盈利趋势和市场趋势则决定了操作方向。

“我对股市很有信心，1949点是大级别的底部。”李世全表示，他目前的仓位平均在50%~60%左右，未来很有可能继续加仓。

康晓阳则认为，就股市来看，流动性会越来越好，“市场更大的机会是结构性机会，未来制约股票价格的不是流动性，而是企业本身，是企业自身的经营，所以选企业更重要。”