周五两市窄幅震荡，其中沪指震荡在20日和30日线之间，尽管指数振幅很小，但个股却冰火两重天，主板和创业板均跌多涨少，截至收盘，沪指报收于2327点，成交略有萎缩。就后市看，市场热度出现了一定降温，银行股的分歧意味着走出盘局亦难，市场将继续等待政策层面释放的信号，包括改革红利、IPO财务核查终值等。

汇丰PMI预览指数出现了反弹，3月份汇丰制造业PMI初值为51.7，高于2月份50.4的终值，但略逊于1月份52.3的终值。新订单和产出分项指数均强劲反弹，产出指数自2月的50.8升至52.8。

盘面中石化股成为人气指标，而银行地产则再次陷入调整态势，创业板指数亦未能延续前一天的强势，整体窄幅调整为主，尽管个股跌多涨少，但涨停板不乏个股身影，而且缺乏明显的板块效应，又到周末时，又到彷徨时，舆情指标来看，近期基金仓位持续攀高，同花顺基金仓位测算显示股票型基金仓位已到90%上方，几年的高点意味着基金未来可以加仓的子弹有限，场外新增账户数和场内交易账户数双双回落意味着场内投资者情绪的降温，尽管银行股在周三一度引领反弹，但对于银行股的分歧却有加大之势，业绩上今年上半年的逐季下滑使得银行带来股指走出盘局的不确定性增强。

未来的一周需要关注两个层面，第一，IPO财务核查即将落幕，何时重启IPO将成为决定市场对于创新信心的重要一步棋；第二，月末将到国五条细则出台的传说中的时点，国五条究竟会如何演绎细则，对地产或者银行而言说不清道不明。因此短期内市场仍然在观察期内，就操作而言，个股的选择可能比仓位控制更加重要，建议抓小放大，未来一段时间个股分化是常态，小盘成长股将继续各自精彩。板块方面，继续看好环保、传媒、医药板块中长期机会，及今年大部制、4G投资加速等给相关板块带来的机会。 国元证券