周一，沪深两市低开低走，短线支撑2250点失守。对于后市我们认为目前经济复苏、政策走向都处于预期不明的阶段，在此背景下，市场将延续弱市震荡，寻求技术性支撑，操作上宜适当防御，关注主题投资和成长股的结构性机会。

盘面上，2250点的三次神奇逆转，让市场一度预期短期跌势已近尾声；然而，本周一，市场再现“黑色星期一”，沪指最终跌破2250点，也预示沪指60日均线被有效跌破，下一心理支撑指向半年线。从行业板块的表现来看，周期股再度成为市场下跌的重灾区。有色、建材水泥、汽车、机械设备等周期股领衔下跌，小盘题材股却逆势逞强。这一方面表明，当下市场谨慎情绪大幅升温，资金普遍逃离盈利预期未出现改善的周期股；另一方面也表明，当前市场并未出现系统性的风险，资金敢于炒作小盘股便表达了其认同市场存在结构性机会的观点。

在投资方向上，我们认为，政策引导下的主题投资和成长股有望跑赢大盘。目前市场中结构化的特征较为明显。在指数回调的过程中，已经有一批股票开始创出一年来的新低，其中最为引人注目的是一些过去的明星股，如洋河股份、泸州老窖等。此外，像二重重装这样的重型机械行业的龙头公司已创出新低，显示新的增长模式仍然比较模糊。从李克强总理在答记者问时的信息看，环保、城镇化、民生，消费升级是主题投资可挖掘的主要领域，成长股则宜锁定弱周期和业绩增长确定两者的交集。 国元证券