随着2012年年报披露逐渐进入密集期，越来越多的上市公司抛出了诱人的高转送预案，据统计，目前已有102家上市公司透露了分红意愿，然而不少相关上市公司大派红包的真实意图却是“醉翁之意不在酒”，在“回馈投资者”的高帽之下却暗藏着为再融资铺路、帮助解禁股东避税、掩护大小非出逃、为大股东“送钱”等玄机。

玄机一：为再融资铺路

根据证监会关于上市公司再融资管理办法，如果上市公司想获得再融资的资格，必须满足一个条件：“最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。”这意味着对于那些连年少分红甚至不分红的“铁公鸡”们来说，要想从证监会那里取得再融资的批文，首先要做的一条就是“突击分红”。

玄机二：高转送成避税手段

根据财政部2010年11月30日发布的规定，对个人所持限售股征税的范围包含：“纳税人同时持有限售股及该股流通股，其股票转让所得，按照限售股优先原则，即转让股票视同为先转让限售股，按规定计算缴纳个人所得税。”也就是说，首次公开发行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股，都视为应征收个人所得税的限售股。但解禁日之后进行的送、转股则不算作限售股，不予征税。于是便有上市公司打起了通过人为调整送、转股日期进行“高转送”，以达到规避个人所得税的目的。

玄机三：为大小非减持护航

大小非无序减持在如今的A股市场上堪称人人喊打的“过街老鼠”，往往是大小非解禁风声刚起，市场便对相关股票避之唯恐不及，这不仅令持股小散愁眉不展，也让这些解禁大小非持有者心有不甘——坚守几年好不容易等到“摘果子”的时候，结果股价一路下跌，预期收益大打折扣。怎么办？干脆也打出“高转送”的大旗，希望借助市场对高转送行情的热炒，提升股价。

玄机四：大股东笑纳大红包

上市公司大派利市，获益的自然是全体持股股东，然而那些大股东持股比例较高的上市公司，其派发的分红大多落入大股东之手，这种高转送似乎更像是上市公司为其大股东量身定做的红包赠送，三诺生物便是其中比较典型的个案。

据三诺生物在其1月11日披露的2012年利润分配预案中透露，其控股股东、实际控制人李少波、车宏莉向全体股东每10股转增5股并派现7.5元，这一提议获得董事会认可。李少波、车宏莉按照上述分红提议，两人将分得4500万元现金，占公司2012年净利润的34.88%。