康缘药业(600557):我们认为，公司的既有产品中热毒宁2013年有望继续保持平稳较快增长，而口服制剂在经历了渠道清理后加强了对医院及基层终端的覆盖与把控，预计2013年也有望重回平稳增长的轨道。在新产品方面，银杏二萜内酯与目前市场主流的银杏类产品相比，其有效成分含量更高，作用机理更为明确，产品的安全性水平也有望得到提升，未来有望达到或超过热毒宁目前的销售规模，而公司可能采取的“代理+自营”的推广模式也有望加速该产品的放量。作为国内领先的现代中药企业，公司近年来对于新药研发投入力度较大，随着银杏二萜内酯等新产品的逐步上市，公司有望改变近两年来依靠热毒宁单一大品种维持增长的局面，公司短期股价涨幅较大，静态估值不低，但其中长期发展仍值得关注，继续维持对其“增持”的评级。    兴业证券