沪指从1949点绝地反弹后，已经14个工作交易日了。股市在银行股的带领下，小心翼翼地、一步步地向上攀登，走出了一波牛市行情；不知不觉，已经涨了204点，涨幅为10.5%。请教了一些专家、股市成功人士和传奇人物，分歧非常之大。

看多的人极其乐观

北京一位高手，这次全进了银行股，认为QFII大量进了银行股，它们的价格比香港和海外的都低。银行股业绩好，市盈率竟只有4～5倍，即使涨了20%，也仅为5～5.8倍，仍很便宜。他算过，如果银行股与香港的同类股价拉平，市场将涨到2700～2800点一带。看多的市场著名人士非常看好银行股，认为可涨一倍以上，这是最乐观的。

其次，对于农村城镇化，他们也寄予厚望，认为与2008年的4万亿投资一样，起码可以带动钢铁、水泥、建筑、机械等一大批企业，起到房地产业兴旺时同样的作用。

最后，经济真的似见底复苏了。来自房地产市场的消息，面临着年末岁尾资金很紧的时刻，房地产商，特别是万科、中海、保利等大的房地产公司竟在大片拿地，“地王”一个接一个地冒出来。房价也止跌回升了，成交量显著上升，开发商们对2013年信心满满。

总之，看多的高手们认为这波牛市是有经济基础的。为什么美、欧、日的经济也不好，股市却可以直逼历史高点，而我们却不行呢？

看空的依然忧心忡忡

但是看空的股市高手，依然非常担心。他们认为：

第一，牛市第一次出现在“全流通”的大环境中，这在中国23多年来是第一次。现在股市几乎全流通了，市值空前大。

此外，新的非流通股（如2009年10月30日起的28家及后来创业板上的几百家），每天都有大量的套现盘。2012年的套现是1500亿股，2013年将达到5000多亿股。它们都是以1元成本进入公司的，现在则以10～20元套现。这个堰塞湖般的严峻问题，这是任何国家的牛市都不曾遇到的，多方敢冲多高呢？

第二， 炒银行股是为了躲避非流通股套现，但银行股市值达40%。如果掉下来，不是换一批人套了吗？能长久和香港一样高吗？如那样高，需要吸纳几万亿元啊！银行股2013年还会持续业绩好吗？

第三，农村城镇化的钱哪里来？农村城镇化的几万亿元何处来？地方财政2008年配套中央4万亿的借的10.7万亿还在还，现在还敢借吗？而老百姓、农民又没钱盖房，人均2.8万元的存款，生一场大病就用光啦！

此外，在农村盖房干什么？众所周知，农村现在是“38、60”（妇女和老人）搞农业，已经空心化了，会有多大的吸引力呢？他们现在虽然住得不是很好，但是山清水秀，把他们集中在一起，他们也不一定愿意吧。因而农村城镇化原动力不足。万科、保利等房地产公司杀到二、三线城市后，表现也不好。非常便宜的房子（7000～10000元/m2）都卖不动；如万科、保利在北京卖得很好，在营口、沈抚新城的房则卖不动。困难重重，只好又回到一线城市来发展。

第四， 新股能长期停发吗？830多家在证监会排着队，90多家已经过会。股市涨上来能不发吗？估计是等急了，天天在问，上边呢？前一段时间，证监会一再解释，是否停发新股与股市涨跌无关，不肯停。结果股市在大跌之中，还是停了吧。现在又能承诺多久不发呢？估计炒银行股的大机构心中是有数的，大概会停多久。在发新股前，他们肯定会跑出来，落袋为安的，而新股是没底的。

第五，人心至今是冷的。人们等着解放，不敢投新资金入市。股市从2009年的3400点跌到2000点一带，三年了。85%的股民是亏钱的，现在除了银行股上涨20%外，多数还处在套牢之中。他们早已心灰意冷，等解放了再说吧，新资金是不肯进去的。

第六， 新股搞“认沽权证”是不可能的。有人建议新股发行可搞认沽权证，即如果跌破发行价，上市公司有责任买回来。世界上哪个国家有此制度、规定？万科卖出去3万元/m2的房子，跌到2.5万元/m2，肯买回去吗？法律上，它有责任买回去吗？那涨上去的利润呢，买家会还给卖家吗？无论是股市还是房市，无论是收藏市场还是普通市场，哪有买高了就退回去的道理呢？这个办法，估计仅是人们美好的、幼稚的想法吧。

总之，分歧最大的牛市，大家自己判断吧。