价值投资者关注的是企业未来内在价值是否增长，而不是市盈率高低,无论市盈率多高或多低，如果企业未来内在价值不能增长，而是减少，那都不是好的投资标的。如果一定要关注市盈率，我建议宁可关注市盈率高的股票。任何时候，买股票一定要在市盈率比较高的时候买，而不是市盈率比较低的时候买,市场虽然不是总是有效，但大多数时候还是有效的。

比如，很多人喜欢持有低市盈率的周期性股票，这不是明智的选择，因为业绩顶峰时，市盈率通常都是最低的，但衰退终将来临，企业内在价值必定是减少的，从何判断投资价值呢？从何判断高估、低估？如果要买周期性股票，也是在其市盈率很高甚至业绩亏损的时候买入，等待行业和业绩的回暖。当然，也许永远不会回暖。

同样，就是投资非周期性股票，也不是在市盈率很低的时候买。好公司必定好价格，市盈率不会低。如果市盈率低，必定是因为公司经营遇到的麻烦，但能否很快恢复，没有人知道，此时，市盈率低是很正常的，但不是低估，更可能是高估，因为，如果业绩继续下滑，市盈率很快会变得很高，而且未来的不确定性也很高。只有当业绩滑落谷底、市盈率反而较高甚至亏损的时候，只要公司的根基没有改变，也许仍有恢复的一天，此时也许是投资的好时机。当然，不确定性会让我们寝食难安，投资会变得没有什么意义。