老白干酒(600559):公司今年提出2015规划:产能达到8万吨,销售收入目标50亿,利税8亿(其中税金6亿,利润2亿),进入白酒第一梯队。我们认为在行业竞争加剧的趋势下,公司只要战略聚焦得宜,辅以制度红利定能实现规划目标。
盈利预测:2012-2014年白酒收入增速为24%、25%和25%。考虑到公司毛利率提升较快,继续提升盈利预测。2012-2014年净利润为1.40亿、1.97亿和2.77亿元,对应EPS为1.00、1.41和1.98元,同比增长52%、41%和40%。考虑到公司未来改革潜力,给予2012年40-45倍的估值,目标价40-45元,对应56-63亿市值。 国金证券