反复筑底迎接长牛慢牛
推迟减持不如提前管理减持预期
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3上一篇  下一篇4 2012年10月17日 放大 缩小 默认        
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推迟减持不如提前管理减持预期

同济大学教授 石建勋
 

2012年9月26日晚间,32家创业板公司股东同时发布了承诺2012年不减持的公告。这一举动普遍被认为是对近期弱势市场大环境的一种有力的心理支撑。然而,从市场预期来看,推迟减持或许并不能从根本上改变二级市场对解禁股上市的负面预期。

对二级市场的中小投资者来说,大股东限售股解禁是早晚要面对的事情,这是个无法改变的市场预期。仅靠各创业板公司的大股东临时性的承诺推迟减持,虽有助于短期维稳,但并不能从根本上改善市场预期,甚至可能会延长市场恐慌的持续时间。这个预期以何种方式兑现,对二级市场的影响却不尽相同。如果大股东限售股解禁对市场的冲击无法避免,与其拖延解禁的时点,不如通过对大股东减持信息披露政策的细化来对冲市场的负面预期。

上市公司股东具有接触上市公司信息的天然优势,其他流通股东与之相比,在信息获得上存在客观的不公平,抛售股票前对抛售的具体数量、具体期限做一个充分说明是很有必要的。

事实上,给投资者打打预防针,提前进行预告,令其对大股东解禁股的减持数量及减持期限、减持时间表拥有更加充分的信息,这才能大大减弱解禁股上市对市场心理的负面冲击,真正起到保护投资者利益的作用。

 
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