中药配方颗粒从2009年开始加速发展，一方面市场对配方颗粒的认可度提升，另一方面监管部门及时出手规范市场也起到积极作用。从2009年开始中药配方颗粒市场保持了40%～50%的复合增速。目前还有很多省份存在市场留白，未来发展空间很大。

我们认为，中药配方颗粒行业是未来部分取代中药饮片的细分子行业，目前行业还处于培育期，有很大的成长空间。目前几家试点企业正处于走出各自传统优势市场，在全国跑马圈地的阶段，未来3～5 年的试点期将为试点企业提供得天独厚的发展机遇。通过主导标准的制定，标杆企业的渠道建立，构筑品牌优势和渠道优势，从而分享行业放开后的爆发式成长机遇。我们推荐中药配方颗粒的上市公司华润三九和红日药业，重点推荐红日药业。 国金证券研究所