桑德环境（000826）一直致力于废物资源化和环境资源的可持续发展，主营业务为固废处置工程系统集成和特定地区市政供水、污水处理项目的投资及运营服务，是目前A股市场唯一一家主营业务为固废处置的上市公司。

政策出台有利行业发展

在2012年4月底，由国家发改委、住建部与环保部联合编制的《全国城市生活垃圾无害化处理设施建设规划》制定完毕，目前已进入实施阶段，该规划表示“十二五”期间我国城市生活垃圾无害化处理设施建设投资总量约2636亿元，此外，国务院于2012年5月4日正式发布由发改委、住建部、环保部共同编制的《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》，明确“十二五”期间，全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划投资近4300亿元。政府的一系列生活垃圾无害化处理规划以及污水处理规划的颁布，为未来固废处置、污水处理指明了方向，预示着环保行业在未来存在一定的发展空间，也会给身为环保龙头企业的桑德环境带来机遇。

公司业务增长强劲

公司一季报固废业务相关工程及设备集成收入有所增加，使得营业收入达到3.2742亿元，较上年同期的2.6274亿元增加了24.62%；而现有项目中的BOT 项目增多，使得营业利润7751.4760万元，较上年同期的5555.4661万元增加了39.53%，增长速度超过了营业收入的增长速度；归属上市公司股东净利润6709.4491万，较上年同期增加40.67%；每股收益0.162元，同比增加40.87%；但由于业务的快速增长，预付款、工程进度款等相应增加，公司的经营活动现金流大幅下降，而应收账款的增多可能使公司存在更多坏账的风险。

垃圾处理项目不断增多

近期，公司取得重庆市开县生活垃圾处理项目独家特许经营权，经营期为30年，预估项目总投资约2.5亿元。至此，包括湖南静脉园项目、重庆南川生活垃圾处理项目、山东临朐县生活垃圾处理项目以及安徽淮南餐厨垃圾处理项目等，公司共获得总投资额达到约61.4亿元的垃圾处理项目，这些项目有望促进公司在未来的进一步发展。