周三，沪深两市受海外股市连续下跌影响早盘大幅低开，全天震荡收低。军工逆势飘红，券商、餐饮旅游相对抗跌，建材、家电、煤炭跌幅居前。对于后市我们认为沪指2450～2500点的压力需要反复震荡消化，短线的技术性回调有利于重新积聚做多力量，鉴于积极的股市政策不断提振投资者信心，预计股指回落空间有限，投资者可借市场调整之际逢低参与优质品种。

利空消息成为技术性调整的催化剂。首先，欧洲希腊、法国政局不稳，东南亚中菲对抗升级，这些负面消息影响着市场心理。其次，美股出现罕见的五连阴杀跌，纽约原油、黄金期货也持续下跌，直接拖累了早盘A股。再次，周二银行间市场利率全线下调，央行正逆回购交替突袭，意味着下调存准率预期再度延后，这不利于短线股市。

由于市场主流指数60分钟MACD的连续背离和周二吊颈线式的日K线预示市场的震荡并未结束，周三的走势基本反应了这一预期。目前的调整是对2242～2453点的波段反弹的技术性调整，类似于此前的2478～2242的调整，但级别上应没有3月下旬的调整幅度大。从形态上看，目前市场运行在以2536～2478点连线为上沿，2132～2242点连线为下沿的收敛三角形形态中，经过4年的调整目前位置的收敛三角形成为下跌中继的可能性不大，相反成为底部形态应可期。

操作上，投资者可借市场回落之际调整持仓结构，券商、地产、白酒、医药、高端装备制造可作为大类配置品种，同时利用股指回调检验成长股的真伪，并择机逢低参与。短线主题投资可关注军工股的表现。

国元证券