正当上周沪指以连续的跳水将346点反弹的0.618成果（2264点）悉数抹去、市场对三个月来的股市“新政”流于空谈、面临失败危险发出强烈质疑时，长假期间，管理层终于清醒过来。从温总理到证监会、央行、发改委、国家统计局、全国社保理事会，各部门集体上阵，纷纷拿出了一连串落实股市新政，维稳的利好举动，促成了股市第二波反弹。 

增资举动是久违的利好

多年来，股市只有不停地大扩容，而从不见实质性的增资举动，致使供求严重失衡，股市连续两年熊冠全球。如2009年基金市值有3.4万亿，如今只有2万亿；2009年股市存量资金有3.2万亿，如今只有7000多亿；2009年流通市值只有5万多亿，如今却高达16万亿。正是在中国股市处于“具有罕见投资价值”而资金枯竭的情况下，证监会一举将QFII额度从300亿美元增加到800亿美元，将IQFII从200亿人民币增加到700亿人民币，并且新增的500亿不受20%可进股市的限制，可以全部入市。这对股市而言，可谓久旱逢甘霖，是用外资促内资；用QFII中的绝大部分国外养老金进中国股市，来促国内养老金入股市；用10年来QFII资金从1213亿变成2656亿、盈利119%的财富效应，来给国内养老金上课。尽管QFII入市需有一个过程，但此举至少表明，目前中国股市极具投资价值，对国内机构和广大投资者是信心的鼓舞，对一味做空的机构是极大的震慑，至少起到了维护沪指2132点乃至2242点底部的作用。

养老金入市终于露出峥嵘

本轮行情中的最大利好——养老金入市消息，但由于政出多门，互相扯皮，出尔反尔，遮遮掩掩，成了导致3月下半月股市暴跌不止的重要原因。正当此利好即将化为泡影时，4月3日，全国社保基金理事长戴相龙在博鳌论坛上，终于揭开了面纱，称：“广东省委托社保基金操作的千亿中的一部分（20%）可以进入股市，今后最大比例可达40%。”此消息尽管来得晚些，但市场依然感到振奋。因为这毕竟是为养老基金进股市开了一个头，股市的大幅下跌换来了试点养老金的盈利，并可换来更多的地方养老金入市，这个代价花得值得。在广大投资者看来，今后，只有当各省市的养老金都纷纷入市，管理层才会自觉纠正中国股市的扩容大跃进的顽疾，十分注重维护股市的经济晴雨表功能，股市的“天平”才会由向融资方倾斜，变成适当地向投资方倾斜，中国股市才能像美国股市那样，涨多跌少、慢牛不止，值得中长线投资。

新股改革方案浮出了水面

尽管改革方案的六项内容存在种种的不足，尤其没有触及适当放慢扩容节奏，但是改革总比不改革好，至少有几项积极的意义。第一，改变了新股“三高”发行，将超募给上市公司放到银行睡大觉的资金留给了市场；把高发行价圈走的资金留给了一二级市场的投资者，低发行价将吸引更多的一级市场新股认购者和二级市场新股投资者。第二，新股降低发行价后，有利于新股上市后由低逐步走高，对二级市场有向上的指引作用，一改以往新股首日高开、高走、高换手，一步到位后就一路跳水，带动二级市场下挫的负面效应。第三，引进存量发行，今后的新股上市时盘子就比较大，从而使现有的新兴产业的含权小盘股成了稀缺资源，有利于市场深入发掘其价值。第四，今后新股发行时，网上网下的申购比例由原来的3:1变成1:1，这样机构就天然地成为新股的主力，可有效扼制炒新投机专业户背离价值地恶炒新股、导致一二级市场价格严重倒挂的行为，有利于一二级市场协调发展。第五，新股发行价大幅降低，既可扼制部分企业的上市冲动，又可抑制目前6000~10000家创投公司到处“选美”，一年后以高价退出的短期行为，压缩了“小非”的获利空间，有利于市场资源的合理配置。

货币政策预调微调发令枪响

温总理日前在四地调研时明确表示：“要根据形势变化，尽快出台预调微调措施，同时做好准备，留有相应的政策空间。”央行货币政策委员会一季度会议在一年后重提“要引导货币信贷适度增长”。这可视为预调微调的发令枪打响，此后，下调存准率，甚至降息，以及结构性减税等突发性利好，随时都有可能出台，这对股市的反弹将造成直接的刺激。

一季度经济开局良好超预期

国家发改委主任在长假期间提前发布信息：一季度GDP8.4%，CPI3.5%。国家统计局又披露：3月份PMI为53.1%，非制造业PMI为58%，创了一年的新高。这表明：中国经济仍处于增长的态势，一扫市场对经济“硬着陆”的担忧，为股市的反弹提供了经济基本面的有力支持。