铁路发展恢复常态，虽然总投资规模有一定下降，铁路信息化仍有投资机会，最主要体现在安全更受重视，信息化投入比重提高，既有线或将迎来更多信息化改造机会。另外，今年通车里程同比将大幅增加，信息化属于站后工程，将面临更多机遇。

向轨道交通全面解决方案供应商转型

辉煌科技(002296)正向轨道交通全面解决方案供应商转型：1）防灾已经成为行业领先者，显著受益升级需求；2）视频积极介入，今年有望复制防灾成长路径,将是最大亮点；3）集中监测仍是重要收入来源，面临升级改造机遇；4）轨道交通开辟新天地，将成为重要收入来源。我们预计，辉煌科技今年业绩增速将在50%以上。

盈利预测与投资建议

公司正向轨道交通全面解决方案供应商转型，具有长期价值。但考虑到铁路行业总体投资规模下降，我们维持公司“谨慎推荐”评级，略微下调盈利预测，预计2012～2014年公司EPS分别为0.87、1.13和1.33元。

民生证券