归真堂的投资人张志鋆又发雷语:中国股民的道德水准还没有那么高的程度，至少自己还没到。以他们自身的道德水平，可能都会去申购。（2月29日人民网）

透过张志鋆的言论，我们可以看出两个围绕归真堂上市的本质性问题来：

一是归真堂上市的目的，就是“圈钱”。至于助推经济、发挥熊胆汁的医学作用、回报股民等，在“申购”面前全都是扯淡。只要股票能赚钱，就不怕没人申购的归真堂投资者心态，恐怕也代表了一定的股民心态。

二是作为归真堂的投资合伙人，张志鋆自己都认为“活熊取胆”是不人性、不道德的，从事“活熊取胆”经营也是不人道、不道德的。只是他认为，包括他自己在内的中国股民，道德水平还不够，还不足以为了人性、人道主义等精神，而去拒绝利益。那么是否会有一天，中国股民的道德水准高了，会拒绝申购归真堂股票了呢？假设有这一天，归真堂股票将何去何从？事实上这也不是其所担心的问题，就算今日上市，三年后退市，届时，归真堂早已是赚了个盆满钵满，只有“道德不高的中国股民”空悲叹了！这种典型的“赚一把就跑”的投资心理，现实地反映了资本和投资人的“道德水准不高”，也折射出股市重利而轻道德、轻规则、甚至轻法律的弊病！